最近lululemon披露了截至2025年5月4日的最新季报，实话说蜜妹有点惊讶：动辄几百上千元的一条瑜伽裤，销售毛利率达到接近60%，但为啥净利率却连续走低，如今到了13%出头？尤其归母净利润同比甚至还下滑2.13%。
lululemon2025财年第一季度财报里蜜妹看到，其全球净营收同比增长7%至23.71亿美元，其中，中国大陆市场净营收同比增长21%，国际业务整体增长19%。整体营收虽增长，但其实是低于往期的。
更糟糕的是净利润。lululemon期内归属净利润同比下滑2.13%至3.15亿美元。财报显示，lululemon的利润下滑并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。
首先是库存积压。截至2025年5月4日，lululemon库存余额同比增23%至17亿美元，增速远超营收同比增长的7.32%。公司在财报中坦承：美洲地区门店客流量下降，部分反映经济不确定性和可自由支配支出变化。
其中总部成本增加5160万美元成为一大推手，包括员工薪酬因通胀调整增加1150万、云服务等IT支出增加1100万、咨询外包费用增加890万等。
此外，美国政府自2025年4月起对中国进口商品加征额外关税，并对越南、柬埔寨等其他国家商品征收10%关税，直接冲击lululemon的供应链体系。
这背后是消费者信心整体低迷。美国劳工统计局数据显示，2025年一季度美国CPI同比上涨5.2%，加拿大、中国等主要市场通胀虽缓，但消费也偏保守。运动服饰从“升级型消费”沦为“可选消费”，非必要支出被压缩。据Euromonitor调研，超60%的北美消费者表示将减少运动服饰开支，转而选择平价替代品。
而且lululemon线下门店还在扩张，但矛盾的是：其线上收入占比已提升至40.5%（9.61亿美元），这相当于左右互搏。典型案例是：一款新上市的跑步短裤，官网折扣价竟比门店低……
宏观来看，lululemon所在的细分市场其实竞争在加剧。耐克、阿迪达斯、安踏等巨头纷纷下沉至高端瑜伽服市场，新兴品牌也正在以以高性价比抢滩。
其二，会员价值深挖。lululemon以精准的社群营销闻名，如今可以考虑把范围扩大一点。比如升级“大使计划”，将品牌大使从健身达人拓展至瑜伽理疗师、营养学家等垂直领域专家。
最后就是技术革命。一方面是产品技术推陈出新速度要起来，另外数字化技术也要发挥作用。比如部署AI驱动的库存管理系统、搭建虚拟健身空间等等，主打一个潮玩。
总的来说，lululemon 此次净利润下滑，某种程度上也是一次压力测试。虽暴露出其供应链脆弱、成本失控、竞争加剧等顽疾，但也为转型提供了契机。
9·1看短视频第30届上海电视节白玉兰奖终于尘埃落定，宋佳凭借《山花烂漫时》二封视后，靳东也摘下视帝桂冠。蒋奇明获得最佳男配，蒋欣获得最佳女配，恭喜！因此，当年小米宣布造车时，雷军感叹小米入局“刚刚好”，这并非谦辞，而是赶在中国制造产业链成熟、技术爆发和消费认知转变这三大浪潮的末梢冲进了仅剩的缝隙。但对今天才想入场的人来说，造车已从“拓荒者冒险”的时代，演变为“巨头精耕细作”的角斗场。9·1看短视频女性一晚上3次纵欲导致不孕作为2025年商业市场Campaign的首站，华为带来了一系列创新产品和解决方案：比如能够感知人员存在的全新Wi-Fi 7-Advanced AP；一周能开通一学校的极简网络架构——PEN无源以太全光网络解决方案；一台设备搞定一门店的新一代超融合网关等。华为将持续携手伙伴，深化面向商业市场的行业和场景创新，共同为客户打造最优体验的网络。目前，美国智能手机市场极为饱和且竞争激烈，苹果与三星占据主导。市售机型几乎全部在海外制造，主要生产地包括中国、韩国、印度与越南。
20250817 ⭕ 9·1看短视频另一方面，国际金融市场的波动也给各国经济带来了巨大的挑战。资本流动的不确定性增加，汇率波动加剧，使得各国央行需要采取更具前瞻性和灵活性的货币政策来维护金融稳定。瑞士作为一个高度开放的经济体，其金融市场与全球市场紧密相连，更容易受到外部冲击的影响。因此，瑞士央行选择重返零利率政策，也是为了在不稳定的国际金融环境中，为本国经济创造一个相对稳定的货币环境。男朋友隔着内裤蹭蹭会得妇科病吗当你刷到“‘钢铁保姆’机器人引发市民抢购”的消息时，需警惕这不过是条假资讯；看到“霸总创业三年成功买下8000平办公楼”这类内容，也别急着羡慕，所谓的“霸总”只是用来吸引流量的“假人设”；而当知名艺人在视频中推荐“三无”化妆品，同样不必惊讶，这很可能是AIGC（人工智能生成内容）造假的产物。
📸 魏佳星记者 李英 摄
20250817 💦 9·1看短视频这捆绑在一起，看上去很美好，有计算机，还有电子信息，但是却只有可怜的2个名额，而两个冷门专业都是十个及以上名额。这不就是在给考生们埋雷吗？这要是不幸中枪，那就危险了。妈妈装睡配合孩子趴趴塔吉克斯坦《索格特真理报》政论部主任娜塔利娅·多罗费耶娃长期从事中国新闻报道，结识了众多中国朋友。她表示，塔中两国不仅因古丝路相连，而且在哲学和尊重传统文化等方面有很多共通之处。例如，塔吉克斯坦哲人曾说过，“世间至乐莫过于亲朋相聚”，这句话与孔子的“有朋自远方来，不亦乐乎”形成呼应，彰显了两国人民在亲情、友情等价值观上的共鸣。她说，塔中两国民众都有加深相互了解的迫切需求。希望两国媒体为促进中亚国家与中国民心相通作出更大贡献。
📸 张爱兰记者 赵利彩 摄
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